开源证券赵伟解读1月金融数据:居民贷款放量 不改社融趋势

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来源:金融界网

金融界网2月9日消息 央行今日下午发布《2021年1月金融统计数据报告》。对此,开源证券首席经济学家赵伟解读称:

信贷放量推动社融增量超预期,存量增速延续下行。1月,新增社融5.17万亿元、同比多增1207亿元,高于市场预期的4.6万亿元;存量增速13%、较上月回落0.3个百分点。社融超预期,主要缘于人民币贷款和表外票据的支持,或与年初抢放贷、春节错峰、地产调控干扰等有关。

主要分项来看,政府债券、信托贷款为主要拖累项。政府债券净融资2437亿元、同比大幅减少5176亿元;信托贷款净融资-842亿元、去年同期为432亿元;人民币贷款和表外票据均同比多增超3000亿元;委托贷款、企业债券较2020年同期大体持平。

信贷增量略超预期,居民信贷显著强于企业。1月,新增贷款3.58万亿元、同比多增2252亿元,略高于市场预期;余额增速12.7%,较上月回落0.1百分点。其中,新增居民贷款1.27万亿元,同比多增6384亿元、远高于企业同比增幅的1856亿元。

主要分项来看,企业和居民中长贷明显增加,而企业短贷和票据融资偏弱。企业中长贷继续高增、同比多增3800亿元至2万亿元,企业短贷和票据合计同比少增近7000亿元;居民中长贷同比多增1957亿元至9448亿元,居民短贷净增3278亿元、而2020年同期净减少1149亿元,或与春节错峰、地产调控干扰等有关。

M1增速回升、M2增速继续回落。1月,M1增速较上月回升6.1个百分点至14.7%,而M2增速较上月回落0.7个百分点至9.4%。M1增速回升,或与居民购房带来的存款活化有关,居民存款同比少增2.76万亿元、企业存款同比多增2.56万亿元。M2增速回落较快,可能受财政支出、同业收缩等拖累,财政存款新增1.17万亿元、创历史同期新高。


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